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滚球独赢“基本盘”和“资产端”的占优,是股市脱钩的本质因素。我们在《股市脱钩的可能:再次审视冲击》中强调,不应忽视股市脱钩的可能。其脱钩的核心原因,在于“基本盘”和“资产端”的不同。第一,疫情、经济增长和政策空间的“基本盘”,中国全方位优于美国。1)疫情防控:中国进入良性阶段而美国存疑,应对不同情形测算中国影响均小于美国。2)经济增长:中国消费挫伤有限且可控、而工业部门处于底部复苏进程之中,而美国受冲击增加通缩、债务风险。3)政策对冲:美国降息效用有限、新一轮QE预期充分,反观中国货币政策空间更大且更有效,财政等手段更为丰富。第二,中国股市性价比大幅优于美股。当前市场风险偏好稳中有升、贴现率易下难上、有力对冲令盈利修复确定性更高;而美股恰巧相反,风险偏好大幅下行、贴现率因货币政策体系失效而趋势反转、政策工具效用有限加剧盈利恶化预期,且存在一定的交易拥挤风险。

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宇宙学成为严肃的科学是以两个事件为标志,它们是爱因斯坦提出三维球的静态宇宙模型和哈勃发现红移定律。1917年,即爱因斯坦提出广义相对论的第三年,他用新发现的引力场方程来研究整个宇宙,这是人类首次思考大尺度非平坦的时空模型。他的宇宙空间由有限而无界的三维球来描述。他为了得到一个静态的宇宙模型,不惜修改他的场方程,引进了所谓的宇宙常数。但是,在1929年,哈勃发现了星系光谱的红移定律,表明宇宙并非处于静态,而是正在膨胀。所以爱因斯坦只好抛弃宇宙常数。记者:近年来,教育培训行业火热,投诉也逐渐增多,如发生课程体验不佳、企业涉嫌虚假宣传等原因申请退款时,商家往往以种种理由推诿,退款十分困难。对此,您有何建议?

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数据显示,德国所有联邦州均出现疫情,截至当地时间14日15时(北京时间14日22时),全国新增确诊病例733例,累计3795例,累计死亡8例。法国关闭所有学校美东时间14日下午,白宫医生肖恩·康利表示,特朗普总统的新冠病毒检测结果呈阴性。康利称:“在与巴西代表团在海湖庄园共进晚餐一周后,总统仍无症状。”

人民网重庆

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